CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos)
Los CEDEARs son certificados que representan acciones de empresas extranjeras que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires. Permiten a los inversores argentinos acceder a empresas internacionales como Apple, Microsoft o Tesla, operando en pesos argentinos y bajo regulación local.
¿Cómo funcionan?
Los CEDEARs funcionan como un “espejo” de las acciones originales:
- Custodia: Las acciones reales se mantienen en custodia en el exterior
- Emisión: Se emiten certificados en Argentina que representan esas acciones
- Ratio: Cada CEDEAR puede representar 1 acción, una fracción, o múltiples acciones
- Cotización: El precio se mueve siguiendo la acción original y el tipo de cambio
Ejemplos Populares
Tecnología
- AAPL (Apple): 1 CEDEAR = 0.1 acciones de Apple
- MSFT (Microsoft): 1 CEDEAR = 0.1 acciones de Microsoft
- GOOGL (Alphabet): 1 CEDEAR = 0.04 acciones de Google
Otros Sectores
- TSLA (Tesla): Automotriz eléctrica
- KO (Coca-Cola): Consumo masivo
- JPM (JPMorgan): Servicios financieros
Ventajas
- ✅ Acceso internacional: Inversión en empresas globales desde Argentina
- ✅ Moneda local: Operaciones en pesos argentinos
- ✅ Regulación local: Supervisión de CNV (Comisión Nacional de Valores)
- ✅ Liquidez: Negociación en horario argentino
- ✅ Diversificación: Exposición a mercados desarrollados
- ✅ Dividendos: Cobro de dividendos en pesos
Desventajas
- ❌ Riesgo cambiario: Exposición a fluctuaciones del dólar
- ❌ Spread: Diferencia entre precios de compra y venta
- ❌ Liquidez limitada: Algunos CEDEARs tienen bajo volumen
- ❌ Impuestos: Tributación sobre ganancias de capital
- ❌ Arbitraje: Diferencias de precio con mercados originales
Tipos de CEDEARs
Por Nivel de Regulación
- Nivel I: Básico, sin requisitos adicionales
- Nivel II: Cumplen con reportes financieros locales
- Nivel III: Máximo nivel de compliance
Por Patrocinio
- Patrocinados: La empresa extranjera participa activamente
- No Patrocinados: Creados por bancos depositarios
Cómo Invertir
1. Abrir Cuenta
- Broker autorizado (InvertirOnline, PPI, Balanz, etc.)
- Cuenta comitente habilitada para CEDEARs
2. Selección
- Investigar la empresa subyacente
- Analizar el ratio de conversión
- Verificar liquidez del CEDEAR
3. Operación
- Orden de compra/venta como cualquier acción local
- Monitorear tanto la acción original como el tipo de cambio
Consideraciones Fiscales
Ganancias de Capital
- Gravadas al 15% para personas físicas
- Exención hasta cierto monto anual
Bienes Personales
- Los CEDEARs forman parte del patrimonio
- Valuación al 31 de diciembre
Dividendos
- Sujetos a retención en origen
- Posible crédito fiscal por doble imposición
Estrategias de Inversión
Para Principiantes
- ETFs en CEDEAR: SPY, QQQ para diversificación
- Blue chips: Apple, Microsoft, Coca-Cola
- Montos pequeños: Comenzar con empresas conocidas
Para Avanzados
- Arbitraje: Aprovechar diferencias de precios
- Sectores específicos: Tecnología, salud, energía
- Timing: Considerar ciclos económicos globales
Diferencias con ADRs
| Aspecto | CEDEARs | ADRs |
|---|---|---|
| Mercado | Buenos Aires | Nueva York |
| Moneda | Pesos argentinos | Dólares estadounidenses |
| Regulación | CNV Argentina | SEC Estados Unidos |
| Horario | 11:00-17:00 ART | 9:30-16:00 EST |
Los CEDEARs son una excelente herramienta para diversificar internacionalmente desde Argentina, pero requieren entender tanto la empresa subyacente como las dinámicas del mercado local y el riesgo cambiario.
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