Conservador - Mediano Plazo
Última revisión de composición: Abril 2025 - Pos salida del cepo
Cartera conservadora de mediano plazo: 25% liquidez (caución USD/ARS) y 75% renta fija centrada en corporativos en dólares, con BOPREAL y CER como complementos, sin renta variable.
Asignación Principal
Asignación Detallada
Tesis de la cartera
Al pasar de corto a mediano plazo, el perfil conservador reduce el cash del 70% al 25% y aumenta la renta fija al 75%. La idea es capturar más carry y un poco más de duración/crédito sin introducir equity. El núcleo es USD corporativos (50%), con BOPREAL (15%) y CER (10%), más un colchón de caución (20% USD y 5% ARS).
En mediano plazo tiene sentido aceptar algo más de mark-to-market en bonos a cambio de no quedar anclado solo en caución, cuya reinversión puede ser volátil en tasas. Los corporativos en dólares concentran el rendimiento esperado del tramo de deuda, con el trade-off de riesgo de emisor y de spread. CER aporta ancla inflacionaria en pesos; BOPREAL aporta exposición a un instrumento específico del marco post-cepo de la fecha de referencia.
La ausencia de renta variable mantiene la cartera dentro de un marco de preservación relativa: el riesgo principal no es el de un crash de equity, sino el de crédito, tasa y liquidez de la renta fija. Composición táctica e ilustrativa de Abril 2025; puede actualizarse. No es una promesa de retorno ni un plan personalizado.
¿Para quién es?
- Inversores con horizonte de algunos años que priorizan renta fija sobre acciones.
- Quienes quieren menos caución que en corto plazo pero sin saltar a equity.
- Personas que buscan diversificar crédito en USD con un tramo CER en ARS.
- Quienes prefieren un perfil de volatilidad típicamente inferior al de carteras con acciones.
Riesgos a considerar
- Riesgo de crédito y de spread en el 50% de corporativos en USD.
- Riesgo de tasa: subas de yields pueden deprimir el precio de la renta fija antes del vencimiento.
- Riesgo de inflación y de tasa real en CER; riesgo de política en BOPREAL.
- Menor liquidez relativa de algunos bonos frente a caución o money market.
- Costo de oportunidad si el equity tiene un ciclo alcista prolongado.
Conceptos relacionados
Preguntas frecuentes
¿Por qué no incluye acciones si el horizonte es mediano?
Porque el perfil es conservador: el diseño prioriza renta fija y liquidez residual. Hay variantes moderadas y agresivas de mediano plazo con equity si buscás más beta. La elección depende de tu tolerancia al riesgo, no solo del calendario.
¿Debo rebalancear esta cartera?
En una política de inversión real, el rebalanceo ayuda a mantener el perfil de riesgo. Aquí mostramos una foto táctica de Abril 2025. Un asesor puede definir bandas y frecuencia según tu mandato. Ver también el glosario de rebalanceo.
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